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宝成期货:暖风勤吹,沪钢更强

2020-12-26 23:04:00


  随机串1最近,钢材市场刮起了暖风,货币数据良好,房地产政策不断放松以提高宏观经济预期。更重要的是,经过长期调整,价格在回落至历史低点后强劲反弹,后期何去何从成为市场关注的焦点。


  首先,市场超卖并反弹


  近期,受春节假期影响,钢厂库存将回升,而钢材贸易商库存将随着活动开始补货而增加,随着利润的提高,预计钢厂恢复高炉生产将集中在2月底至3月初,但2月份终端需求难以大幅恢复,意味着短期供应压力将增加。但随着需求季节性好转,国家发改委近期设立基础设施专项资金,信贷超预期,环比回升可能会超出预期。然后随着库存的消化,高峰季节供需方会步入吃紧格局,支撑钢价进一步反弹。钢铁市场可能会有一个被动的去库存过程。随着钢材价格的反弹和企业利润的提高,钢厂将恢复生产,开工率将提高。考虑到房地产的短期反弹和钢铁市场降低产能的压力,钢铁市场也将从被动去库存转向主动去库存。换句话说,只有当钢铁市场经历多次去库存化过程,企业不断适应预期的调整,加快从企业向升级,的转型,才能真正实现钢铁行业去产能、供需再平衡。


  第二,房地产暖风频繁


  虽然房地产长期仍面临调整压力,但短期处于政策蜜月期。春节前后,是销售,房地产的淡季。然而,政策的暖风经常吹拂。2月2日,央行、银监会出台新的房贷政策,降低非限制性城市套房、二套房商业贷款的低付比例;2月17日,央行、住房和城乡建设部、财政部发布通知,将职工住房公积金账户存款利率上调至统一的一年期定期存款基准利率执行; 2月19日,财政部、税务政府和住房和城乡建设部联合发布文件,对房屋的交易契税和标准,征收的营业税进行调整。此外,各地纷纷出台新的标准或其他有利于消化本地股票的刺激政策。房地产今年的去库存是中国经济的重点任务,但房地产的库存周期表明房地产长周期的转折点尚未出现,制约了房地产和企业的长期投资热情。从短期来看,随着利率的降低和支付比例的降低,支付在居民的产能增加,房地产的销量反弹,企业,房地产的去库存压力降低。开发商撤资后买地,增加新开工和在建投资。但目前,房地产对高速,的投资已进入稳定或下降状态,总量放缓,结构地区分化矛盾突出,短期影响不如以前,作用不应高估钢铁产业链的刺激。


  总的来说,在供需不匹配的情况下,一旦需求恢复,价格和利润弹性将大大提高。在钢厂开工率上升且供应方没有压力之前,整个板块将保持强势运行,但板块走势仍被定义为反弹,反转需要等待房地产周期性触底。

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